一、宏观动态

1、3月通胀回落主要反映滞后影响 不改货币政策预期

CPI回落与季节性因素有关，超季节性因素主要在于猪肉。春节过后，鲜菜、蛋类、水产品等食品价格下降，以及交通、服务等价格下降，均属正常季节性回落。唯独猪肉，3月猪肉价格暴跌，同期牛肉、羊肉价格仅小幅震荡，形成鲜明对比。3月PPI回落，与今年开工晚和去年基数高有关。综合来看，3月CPI和PPI双双回落，主要反映的仍是春节消退、开工延迟等因素的滞后影响，全年CPI或在2.5%左右，PPI或在3%左右。目前从高频数据来看，高炉开工率、塔吊利用率均强劲回升，开工复苏明显。3月猪粮比已跌下6：1的成本线，关注养殖行业反应。我们认为今年货币政策维持中性偏紧状态，跟随美国上调公开市场操作利率3次（每次5-10个基点）和定向降准并存。利率市场化将继续推进，也意味着上调基准利率不再是央行选项。我们预计利率调整将以上调公开市场利率和完善利率走廊为主。

2、金融领域开放迎新政

4月11日，据新华社报道，在博鳌亚洲论坛2018年年会“货币政策的正常化”分论坛上公布了包括取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制等金融领域开放的六大措施，将在未来几个月内落实，今年6月30日之前大部分措施将会落实。金融领域的开放措施具体包括六个方面。第一，取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，内外资一视同仁；允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行。第二，将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例的上限放宽到51%，三年以后不再设限。第三，不再要求合资证券公司境内股东至少有一家是证券公司。第四，为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制，从今年5月1日起把互联互通每日的额度扩大四倍。第五，允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公估业务。第六，放开外资保险经纪公司经营的范围，与中资机构一致。

二、上市借壳

1、我爱我家借壳上市

4月10日，昆百大A发布公告称，拟将公司名称变更为“我爱我家控股集团股份有限公司”，英文名称由“KUNMING SINOBRIGHT（GROUP） CO., LTD.”变更为“5I5J HOLDING GROUP CO., LTD.”；公司证券简称相应变更为“我爱我家”，英文名称缩写相应变更为“5i5j”，公司证券代码 000560 保持不变。昆百大方面表示，上述交易完成后，我爱我家2016年1～12月实现的营业收入和营业利润占本公司备考财务报表中营业收入和营业利润的比例均超过30％，公司主营业务发生重大变更，在原有商业零售业、房地产业、酒店旅游服务业和物业管理业务的基础上增加了包括经纪业务、新房业务、资管业务在内的房地产中介服务业务。公司发展战略也相应从传统的商业零售业，逐步向“发展城市综合服务业”的目标转变，拟将公司打造成城市综合服务提供商。

三、并购事件

1、天海投资(600751.SH)拟75亿元收购当当科文100%股权、北京当当100%股权

4月11日，天海投资发布晚间公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买俞渝、李国庆、天津骞程、天津微量、上海宜修合计持有的当当科文100%股权以及天津科文、天津国略、天津骞程、天津微量、上海宜修、E-Commerce合计持有的北京当当100%股权；同时，公司拟向不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过406,000万元，不超过发行股份购买资产部分交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次发行前总股本的20%。本次交易拟收购的标的公司主营综合性电商平台，经营图书、音像、母婴、美妆、家居、数码3C、服装、鞋包等产品，处于线上图书出版物零售领域的领先地位，并在电商领域积累了丰富的客户运营经验、大数据和品牌；通过本次交易，可以更好地完善上市公司的业务板块布局，实现联动协同效应；本次交易有利于提升上市公司业绩水平，增强公司竞争实力。公司本次资产重组有利于上市公司增强持续经营能力。

2、华发股份(600325.SH)拟15.8亿元收购华发长盛49%股权

4月11日，华发股份发布晚间公告，因经营发展需要，公司全资子公司武汉华发收购国民信托持有的华发长盛49.0003%股权，收购价格为人民币15.8亿元。本次收购均以现金方式进行。本次收购前华发长盛注册资本为人民币13.8亿元，其中本公司全资子公司珠海华浩置业有限公司持有其0.7216%的股权，本公司控股子公司珠海华融投资发展有限公司持有其50.2782%的股权，国民信托持有其49.0003%的股权。本次收购完成后武汉华发持有华发长盛49%股权，珠海华融持有其50.2782%股权，珠海华浩置业持有其0.7216%股权。华发长盛为公司武汉青岛路地块的项目公司，本次收购不会导致公司合并报表范围发生变化，收购完成后，公司对华发长盛的持股比例进一步提升，有利于进一步提升公司对华发长盛的管控水平，提升公司的盈利水平，不会损害公司及中小股东的利益。

3、  日机密封(300470.SZ)拟1.54亿收购华阳密封55.68%股权

4月10日，日机密封发布晚间公告，董事会同意公司拟以人民币1.54亿元现金收购华阳密封控股权。本次收购后，华阳密封成为收购人的子公司，可以进一步规范华阳密封的公司治理，提升管理水平，提高市场知名度和影响力，推动现有业务的持续发展。日机密封与华阳密封将实现优势互补，发挥协同效应，提升上市公司和公众公司的整体效率和竞争实力，华阳企管将一次性或分批次向华阳密封其他股东收购全部剩余股权，并将收购的剩余股权一次性或分批次全部转让给日机密封；本次收购的先决条件为华阳密封在全国股转系统终止挂牌交易。截至本收购报告书签署日，收购人尚未完成对华阳密封的尽职调查，股权司法冻结尚未解除，尚未获得日机密封董事会、股东大会关于具体收购事宜的审议批准等程序，因此本次收购存在不确定性，特此提请广大投资者注意投资风险。

4、溢多利(300381.SZ)拟8568万元收购世唯科技51%股权

4月10日，溢多利发布公告，为战略布局饲用抗生素替代市场，丰富生物农牧领域产品线，提高在绿色饲料领域的行业地位，公司拟以本次公开发行可转换公司债券募集资金人民币8,568万元收购曾建国、曾建忠、曾建湘、曾建明等4名自然人所持有的长沙世唯科技有限公司51%股权。世唯科技主要产品为植物源饲料添加剂——博落回提取物、博落回散产品，以及中兽药及各类植物提取物产品的研究、开发和生产工作。世唯科技是我国第一个自主研发可长期添加使用的天然植物药源药物饲料添加剂专利产品，填补了国内天然植物药源药物饲料添加剂的空白。随着国家“无抗化”饲养的推行，博落回散具有广阔的市场前景。公司目前处于快速发展阶段，着力布局生物医药、生物工业、生物农牧、生物环保四大产业。主导产品具有明显的市场竞争优势，生产规模处于国内外领先地位。公司提前战略布局饲用抗生素替代市场，丰富生物农牧领域产品线，提高在绿色饲料领域的行业地位，增强公司盈利能力。

5、正源股份(600321.SH)拟3183.5万元收购光华资本63%股权

4月10日，正源股份发布公告，公司与光华资本股东八九八创新空间（北京）科技有限公司、富彦斌、珠海中鼎同创投资合伙企业（有限合伙）、深圳市瑞瀛资产管理有限公司签订股权转让协议，受让光华资本63%的股份。光华资本所设立的基金中，1号基金、2号基金、5号基金所投项目均有 8%-10%不同回购比率的回购协议，可保证基本的收益，其中 1号基金所投项目讯通科技已经开始上市申报，如若上市则收益可观。公司基于对光华资本未来业绩发展的信心，在与光华资本及股权转让方友好协商的前提下，收购光华资本63%的股权。本次交易的实施 有利于提高公司的投资水平，将对公司长远发展和提高利润水平产生积极影响，符合全体股东利益和公司发展战略， 不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的情形。

6、新疆天业(600075.SH)拟出售泰安公司100%股权

4月11日，新疆天业发布公告，公司拟向控股股东新疆天业（集团）有限公司转让所持有的泰安公司100%股权。天业集团为新疆生产建设兵团第八师所属国有独资企业，注册地址新疆石河子市北三东路36号，成立于1996年6月，法定代表人宋晓玲，注册资本320,000万元，是一家集工、农、科、贸为一体的大型综合性企业，拥有国有资产授权委托经营权，持有本公司股份408,907,130股，占公司股份总数的42.05％，为公司控股股东。天业集团为公司控股股东，根据《上海证券交易所股票上市规则》、《关联交易实施指引》的有关规定，天业集团及其全资、控股的子公司为本公司关联方，其与本公司发生的股权转让行为构成关联交易。本次交易有效减少公司天业集团及其所属子公司的关联交易，调整公司产业结构，促进公司聚焦发展化工、新材料主业，提升公司市场竞争力、融资能力、发展空间。

7、三星物产拟筹资28亿美元收购三星生物制药30%股份

4月10日早间消息，据韩国电视台周一报道，作为三星集团的实际控股公司，三星物产考虑筹资3万亿韩元（28亿美元）收购子公司三星生物制药30%的股份。知情人士透露，三星物产一直在与大型金融机构就筹资问题展开沟通。截至2017年末，三星生物制药有94.6%的股份由三星生物制剂持有，还有5.4%的股份归百健所有。但百健可以将其持股比例扩大到49.9%。三星生物制药专门开发仿制药。在该公司上周与雅培签订协议，允许其在2018年10月之后销售雅培Humira仿制药之后，三星生物制剂股价突破历史新高。根据官方网站的信息，2012年创立的三星生物制药目前有5种仿制药获得欧洲批准，还有一种获得美国批准。三星物产拥有三星生物制剂43%的股份，该公司尚未发表回应。三星生物制剂也未对此置评。三星生物制药拒绝发表评论。

8、汽车零部件供应商天纳克54亿美元收购辉门

4月10日，减震器和排气系统供应商天纳克对外宣布，已经同意全资收购汽车零部件供应商辉门公司。收购价格为54亿美元，包括8亿美元现金和天纳克2950万普通股。天纳克宣布有意将合并后的企业打造成两家独立上市公司，包括一家售后服务公司和一家动力传动技术公司。天纳克指出，2019年拆分出的售后服务公司将包括Monroe、Walker、Wagner,、Champion、Fel-Pro和MOOG品牌，拥有丰富的产品线，将成为售后市场的全球性领导者。广阔的产品覆盖率、强大的分销渠道，将帮助公司巩固在中国和印度等市场的地位。在前装市场，公司将提供更多的刹车以及悬挂技术，以满足市场不断变化的安全性和舒适性需求。预计该交易将于2018年下半年完成，须经监管部门和天纳克股东批准，以及其他惯例交易条件，此交易不受任何融资条件限制。

四、并购基金

1、科斯伍德参与设立并购基金

4月11日，科斯伍德发布公告，其控股子公司陕西龙门教育科技股份有限公司拟与国都创业投资有限责任公司共同投资设立并购基金国创论道股权投资合伙企业(有限合发伙)。基金总规模为2亿元，首期规模为1亿元，其中龙门教育拟出资2000万元认购基金份额的10%，国都创业拟出资2000万元认购基金份额的10%，其余基金份额由国都创业负责募集。龙门教育为科斯伍德之控股子公司，其本次参与投资设立并购基金旨在借助专业投资机构的优势，希望在更大范围内寻求对龙门教育有战略意义的投资和并购标的，借助该基金的投资能力，加快公司外延式发展的步伐，同时分享快速发展的投资并购市场回报，实现多方共赢。本次投资可能面临较长的投资回收期，并且教育产业投资基金在投资过程中将受宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理、交易方案、并购整合等多种因素影响，如果不能对投资标的及交易方案进行充分有效的投前论证及投后管理，将面临相应的投资风险。

五、行业动态

1、【金融】证监会：争取2018年内开通“沪伦通”

进一步完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，大幅扩大互联互通每日额度。中国证监会新闻发言人高莉同日就此回应，沪深港通自推出以来，整体运行平稳有序，每日额度安排在保障市场稳定运行方面发挥了重要作用。为完善内地与香港两地股票市场互联互通机制，稳步扩大资本市场双向开放，两地证监会同意扩大互联互通每日额度，将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。此外，上海证券交易所和伦敦证券交易所股票市场互联互通(“沪伦通”)是深化中英金融合作，扩大我资本市场双向开放和向世界表明我坚定不移扩大开放信心的一项重要举措。证监会积极推进“沪伦通”准备工作，将与英方共同努力，争取2018年内开通。下一步，证监会将按照党中央、国务院的决策部署，坚定不移地推进资本市场对外开放，打造互利共赢的国际合作新格局。

2、【互联网】扎克伯格称Facebook是科技公司 否认垄断市场

扎克伯格在美国国会的第二日听证会上承认Facebook所在的行业需要监管，但未透露支持何种措施。他暗示，可能对涉及开发数据挖掘应用的剑桥大学采取行动。从股市反映看，市场对扎克伯格的表现给予了正面回应。11日本周三，Facebook股价在听证会之处还跌0.4%，但此后回涨，在三大美股股指集体收跌的形势下，最终收涨0.78%。本周二Facebook收涨4.5%，创将近两年来最大单日涨幅。在两日听证会上，不止一位议员提到号称史上最严的隐私条例——将于今年5月25日生效的《欧盟数据保护条例》（GDPR），认为它可能是应对Facebook数据泄露丑闻的唯一对策。上周扎克伯格承诺，Facebook计划让全球用户都享有符合GDPR要求的隐私管控。本周三，两位众议员施压扎克伯格，重提这一问题，扎克伯格重申了他的承诺。在本周二参议院听证时，有议员问Facebook是否愿意转变转变为opt-in模式，扎克伯格说需要考虑法律细节。

3、【传媒娱乐】内涵段子永久关停了 做短视频的昨夜无眠

4月11日下午4点20分左右，国家广播电视总局发布了一条消息：责令“今日头条”永久关停“内涵段子”客户端软件及公众号，并要求该公司举一反三，全面清理类似视听节目产品。人民日报微评在微博称，如果贪图飙车式发展，却无视刹车功能适龄，如果只要价值，不要价值观，甚至鼓吹算法没有价值观就难免出事。产品不能沦为算法的奴隶。一系列的监管政策砸下来，已经让今日头条焦头烂额，并在11日立即推出了反沉迷系统，以及发布各种整改声明作为回应。最大的回应就是今天主动永久性关停内涵段子。在部分人士看来，两全其害取其轻，头条为了保住其他视频APP，暂时牺牲了商业化方面一直没有突破的内涵段子，弃卒保车。有业内人士评价，今日头条迅速接过了BAT发家时伴随的电线杆式低谷生意，裹上了算法的外衣。但是意外地是，头条做这么大了却没有高阶内容的贡献，没有与平台地位相称的主流现象级内容策划。

4、【医疗健康】广东太阳神朱厚丞：大健康下半场AI+医疗

2018年4月9日-11日，以“智领新时代，慧享新生活”为主题的第六届中国电子信息博览会在深圳举行。广东太阳神朱厚丞介绍AI+医疗在精准医疗、分级诊疗、健康管理等领域前沿科技产品全面展现，表明中国已经成为了全球领先的AI研发中心，医学人工智能在中国的发展面临着非常好的机遇。医学人工智能是解决医疗生产力的根本之道。广东太阳神朱厚丞分析称，从互联网改造医疗行业的角度来划分，中国互联网医疗发展经历了三个阶段：信息服务阶段，即互联网改造的是医疗的信息流，实现人和信息的连接;咨询服务阶段，即互联网改造的是健康咨询的服务流，实现人和医生连接;诊疗服务阶段，互联网改造的是医疗的服务流，实现人和医疗机构的连接。在我国，人口老龄化、慢病高速增长、医疗资源供需严重失衡以及地域分配不均等问题，造就了对医疗人工智能的巨大需求;随着人口老龄化加剧、慢性疾病增长、对健康重视程度提高，人工智能将在其中发挥显著作用。

5、【智能制造】杭州“城市大脑”首创AI机器巡逻

自动识别拥堵、机动车事故、非机动车违规行驶、行人乱穿马路等交通事件，不到20秒即可自动报警——杭州“城市大脑”全球首创的AI机器巡逻系统4月11日上线，实现了对700多个道路断面的自动巡逻，年内预计将接入1700路视频，覆盖全城43%道路范围，覆盖区域今后无需人工巡逻。传统交通巡逻以路面警力为主体，人工后台查看监控为补充，存在警力紧张、监控人工查看速度慢等问题。杭州“城市大脑”视频算法工程师邓兵告诉澎湃新闻，杭州此前已利用摄像监控和各类数据感知交通拥堵并自动优化信号灯配时，此次上线的AI机器巡逻功能则主要针对交通事件自动发现，能从混合交通状态中准确识别机动车、行人、非机动车，实现对机动车逆向行驶、非机动车走机动车道、行人走机动车道等交通事件的检测。目前，主城区有249路监控球机具备自动巡逻功能，覆盖700多个道路断面，按每个交警每天不间断巡查3个断面推算，机器释放200余名警力，且“全年无休”。

6、【电子信息】传谷歌洽谈收购诺基亚机载WiFi技术 加强娱乐业务

4月11日消息，据CNBC报道，多位知情人士透露，谷歌正与诺基亚进行高规格谈判，以期收购诺基亚的机载宽带系统。谷歌将使用诺基亚的技术提供更快的机载Wi-Fi。2017年年底，诺基亚宣布了其空对地连接网络，其网速比空中互联网公司Gogo的更快。在飞机上拥有自己的Wi-Fi系统，可以让谷歌把人们吸引到它的娱乐产品上，比如YouTube或者Play Music。如果此次收购成功，它将成为谷歌母公司Alphabet正在开发的、几个以连接为核心的项目之一。谷歌目前有有Google Fiber项目，希望能提供覆盖全国的超高速互联网服务；Loon项目，即使用巨型气球将互联网传送到偏远地区；与星巴克合作，为顾客提供Wi-Fi服务。彭博社报道称，与其他电信业务相比，机载Wi-Fi技术对诺基亚的优先度更低。今年2月份，诺基亚收购了一家网络Wi-Fi初创公司，试图进军家用Wi-Fi领域。

7、【环保节能】国家生态工业示范园区开展复查评估

生态环境部、商务部、科技部近日联合发出通知，决定开展2018年度国家生态工业示范园区复查评估工作。为全面掌握国家生态工业示范园区建设情况，评估建设绩效，进一步规范国家生态工业示范园区管理，发掘提炼园区先进经验，根据《国家生态工业示范园区管理办法》的要求，国家生态工业示范园区建设协调领导小组办公室对获得命名满3年的部分园区开展2018年度复查评估工作。此次评估共涉及沈阳经济技术开发区、上海张江高科技园区、宁波经济技术开发区、上海闵行经济技术开发区、徐州经济技术开发区、南京高新技术产业开发区、合肥高新技术产业开发区、青岛高新技术产业开发区、常州国家高新技术产业开发区、常熟经济技术开发区、南通经济技术开发区11个国家生态工业示范园区。为规范和指导复查评估工作，随通知印发了《国家生态工业示范园区复查评估工作方案》《国家生态工业示范园区自查报告编写提纲》和《国家生态工业示范园区复查评估标准》。

六、政府监管

1、银保监会：担保公司ABS业务新变化

银保监会进一步明确了融资担保公司可以为资产支持证券项目提供担保，归类于“融资担保业务”旗下的“其他融资担保业务”，实际操作中担保公司可以为ABS整个项目提供担保，或者为ABS项目的某一档提供担保，如远东租赁ABS的夹层增信。融资担保公司开展资产证券化业务时，融资担保业务权重按照100%来计提。融资担保公司对统一被担保人的融资担保责任余额不得超过其净资产的10%，而融资担保公司的ABS担保业务的担保对象是ABS项目，是一个证券化产品，而非企业本身，这个尺度的拿捏可能需要与当地的监管做进一步沟通。如果监管认为融资担保公司ABS业务本身确实是对产品做的增信，ABS项目不受10%限制，那么银保监会1号文会大大利好资产证券化业务，担保公司也会发力去做ABS业务；如果监管认为融资担保公司ABS业务实质上还是为ABS原始权益人或者实际融资人做担保增信，依然要“穿透”来看，那么该文件对于资产证券化业务不会构成实质利好。