一、宏观动态

1、春节因素令2月CPI抬头全年通胀温和

据证券时报报道，全球主要经济体近期发布的经济数据“涨声一片”，通胀回归再成主题词。国内各种涨价新闻扑面而来，对于2月份的物价数据，多家机构预测，受春节因素影响，2月份居民消费价格指数（CPI）将明显抬升，同比上涨2%以上，仍属温和，而且全年将保持稳定。此外，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅或延续此前的下跌趋势。对于全年物价走势，交通银行首席经济学家连平指出，全年来看，考虑到金融与实体经济去杠杆防风险的政策背景下，流动性紧平衡、经济增速也将趋于下行，需求端难以支持CPI大幅走强。2018年CPI同比涨幅全年平均在2%左右，虽然同比涨幅高于2017年的1.6%，但仍将明显低于3%的政策目标，更谈不上是高通胀。华泰证券发布的报告指出，PPI同比增速有望平缓回调、而通胀中枢有望温和回升，今年PPI-CPI剪刀差的收窄将是大趋势，这一格局正在逐渐兑现，将有利于中下游行业盈利持续改善。

2、银行资产质量向好成为拨备率下调最大推动力

证券时报报道，受访银行业人士的统一认知是，下调贷款损失拨备要求，是当局对经济向好和银行贷款不良率改善信心的确认。从行业数据来看，商业银行不良率在2012年至2016年持续上行，并于2016年三季度达到顶点1.76%，而2017年以来银行不良率下降至1.74%，连续四个季度持平。尤其是上市银行表现不俗，在已公布去年业绩快报的15家上市银行中，有13家2017年末不良率较年初下降，环比来看，多数上市银行去年末不良率较三季度末下行，资产质量改善趋势明显。从区域数据来看，资产质量在不同地区出现分化，但总体是向好的。从已披露信息的15个省市银监局数据来看，风险暴露较早的长三角、珠三角等地区不良率继续回落，其中，上海、浙江等地甚至出现连续两年不良“双降”。具体来看，有6个已披露数据的省市去年出现不良“双降”，包括浙江、厦门、北京、上海、山西和河南。其中，浙江、上海两地均实现连续两年“双降”，厦门、河南则是近年来首次出现不良“双降”。

二、上市借壳

今日暂无上市借壳讯息。

三、并购事件

1、光正集团(002524.SZ)拟4900万元收购巴州伟博49%股权

3月6日，光正集团全资子公司光正能源有限公司拟与巴州含锦投资有限公司签订《巴州伟博公路养护服务有限公司股权转让协议》，拟以公司对巴州含锦2016年度及2017年度业绩补偿款、享有的债权等抵付巴州伟博公路养护服务有限公司49%股权转让价款。标的公司的控股股东是公司的全资子公司，少数股东巴州含锦的股东及管理人员未在公司担任职务。 巴州含锦 所持巴州伟博的49%股权因债务原因于2017年3月16日已质押给公司，巴州含锦将在本次股权转让前解决前期与公司的债务。本次对标的公司少数股东股权的收购是以公司对标的公司少数股东的债权抵付，有助于公司解决相关债权债务问题，维护公司的合法利益。标的公司是公司的下属控股子公司，其具有比较成熟的运营天然气加气站业务经验，可以为公司带来稳定的收益，本次收购其少数股东的股权有利于公司实现企业利润最大化。

2、皖能股份 (000543.SZ)拟收购神皖能源49%股权

3月6日，皖能股份发布公告，公司拟公开发行可转换公司债券，并使用本次公开发行的募集资金收购安徽省能源集团有限公司持有的神皖能源有限责任公司49%的股权。本次交易对公司有如下影响：1、提升公司资产规模，增强抵御风险能力。截至2017年10月31日，神皖能源总资产1,363,915.94亿元，净资产825,806.28亿元。本次交易旨在顺应国家战略规划，推进电源结构改革，发展新能源。本次收购完成后，公司电源结构将进一步优化，并形成公司新的业务增长点，创造良好的盈利能力，为股东带来良好的投资回报。同时，本次交易有利于增强公司的运营独立性，更好的解决公司与皖能集团在火电领域存在的潜在同业竞争情况，充分树立皖能集团和皖能股份在资本市场的良好形象。本次交易完成后，公司总资产、净资产都将有所提升，有利于降低财务风险，增强抵御风险的能力。2、提升公司的营业收入与盈利能力。公司本次交易的标的股权经营指标良好，具有较强的盈利能力。本次交易完成后，可有效提高公司权益装机容量，增强发电能力和业绩弹性，公司的主营业务收入和盈利水平将得到进一步提高。

3、佳都科技(600728.SH)拟1615万元收购睿帆科技23.75%股权

3月6日，佳都科技发布公告，公司拟以全资子公司佳都创投现金出资人民币1,615万元，向睿帆科技增资，本次增资完成后，佳都创投将持有睿帆科技23.75%股权。因公司董事会秘书刘佳先生同时对睿帆科技进行增资，因此本次交易构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。过去12个月公司与刘佳先生未进行过交易，本次关联交易金额未达到股东大会审议标准，无需提交股东大会审议。睿帆科技汇聚多名大数据专家和创业者，其产品的先进性和稳定性已经经过大型行业客户的检验，处于国内领先水平。佳都科技参股投资睿帆科技，有利于进一步完善公司智能化技术布局，加强公司在大数据方面的人才交流、技术储备和技术融合，探索大数据技术在公共安全、轨道交通、智能交通领域的应用和创新，提升自主产品竞争力，促进公司持续健康发展。投资完成后，佳都创投持有睿帆科技23.75%股权，将按权益法核算投资收益。

4、森源电气 (002358.SZ)拟收购兴业电力85%股权

3月6日，森源电气发布公告，河南森源电气股份有限公司与河南省泛光照明工程有限公司股东杜红伟、李冰签署了《河南森源电气股份有限公司与杜红伟、李冰之股权收购框架协议》，拟收购泛光照明不低于51%的股权；与辽宁荣信兴业电力技术有限公司及其控股股东梦网荣信科技集团股份有限公司签署了《股权收购框架协议》，拟收购辽宁荣信100%股权。公司本次收购事项是结合“大电气”的发展战略，依托在输配电设备行业积累的丰富研发和生产经验基础上进行的，如本次收购顺利完成，将进一步完善公司产业布局，提升公司的核心竞争力，保持公司的健康可持续发展。本次并购对公司有如下影响：1、收购泛光照明能与公司现有业务形成协同互补效应，有利于打造新的业务增长点，提高公司持续盈利能力。2、收购辽宁荣信符合公司“大电气”的发展战略，有助于充实公司输配电业务领域的深化拓展，进一步完善公司的产业布局，以提升公司的核心竞争力，保持公司健康可持续发展。

5、华舟应急(300527.SZ)拟2.16亿收购核应急装备51%股权

3月6日，华舟应急发布公告，湖北华舟重工应急装备股份有限公司拟与中船重工集团共同出资人民币10,000万元设立“中船重工集团应急科技服务有限公司”。其中，华舟应急拟以实物及土地使用权出资2,500万元，持股比例25.00%；中船重工集团拟以现金出资7,500万元，持股比例75.00%。华舟应急的经营领域是国家政策大力提倡和市场亟需的业务内容，符合国家有关政策的要求，也得到了当地政府的各项政策支持。投资设立标的公司填补了国内应急产业领域的空白，突破制造业发展的困境，提升社会应急安全文化和应急响应能力。有利于华舟应急从应急装备向应急产业的拓展，符合华舟应急中长期发展战略，是应急产业发展所需，也是华舟应急调整结构、实现转型升级的内在要求。标的公司的设立，不仅能够解决由于国防支出减少带来的发展瓶颈问题，而且能够推动华舟应急先进的技术、产品与应急逃生体验、试验检测、应急演示演练业相结合并转化为一种全新的应急服务产品，形成新的经济增长点。

6、瑞丰光电(300241.SZ)拟出售上海瑞丰100%股权

3月6日，公司发布公告，公司拟以人民币2.5亿元的价格转让上海瑞丰100%股权，其中深圳瑞丰转让直接持有的上海瑞丰62.5%的股权，全资子公司宁波瑞康光电有限公司转让其持有的上海瑞丰37.5%的股权，股权受让方为孙向东先生。标的公司主营电子产品的研发、制造、加工、销售，发光二极管、半导体照明灯具的制造、加工，从事货物和技术的进出口业务。由于公司正逐步将主要生产基地往浙江义乌、深圳集中，本次拟出售上海瑞丰股权是为优化组织结构、加快公司产品及资源整合所作出的合理安排，匹配公司长远发展规划。本次交易的影响：本次股权转让完成后，上海瑞丰不再纳入公司合并报表范围。本次股权转让交易不会对公司正常生产经营和未来财务状况及经营成果带来不利影响，亦不存在损害公司及全体股东利益的情形。

7、州际酒店集团收购Gateway酒店集团管理平台

近日，州际酒店集团（Interstate Hotels & Resorts）宣布已收购Gateway酒店集团（Gateway Hospitality Group）的管理平台。该投资组合包括20家酒店，将由州际酒店集团的子公司Interstate Gateway Management LLC运营，创始人Bob Voelker和合伙人Ron Hutcheson加入州际，负责该投资组合的行政资产管理和业主关系。Gateway在美国各地拥有着开发和管理高品质酒店的悠久历史。此次交易总计2544间客房，该投资组合包括希尔顿和凯悦在内的高档住宿品牌下的高级精选服务酒店，以及位于美国五个州和哥伦比亚特区的两家豪华精品酒店。州际的总裁兼CEO Mike Deitemeyer表示：“随着我们继续保持强劲的增长轨迹，成功的经营战略结合了规模经济与部署区域性业务团队，为我们的酒店业主和投资者带来了巨大价值，我们希望通过管理敏锐度、规模和行业领先的财务和操作系统为这个组合的各个业主带来优异的回报。”作为第三方酒店管理领域的全球领导者，州际酒店集团在所有住宿细分市场和资产类别方面的丰富经验推动了其在全球各酒店的管理。

8、阿里旗下印度电商Paytm拟融资5亿美元 估值20亿美元

3月6日，据《印度时报》报道，知情人士称，阿里巴巴旗下的Paytm商城（Paytm Mall）市场价值可能高达20亿美元，因为它将软银的资金投入其中。消息人士称，软银可能会和中国投资基金春华资本集团及新加坡国有投资公司淡马锡以5亿美元的融资额度加入该公司。预计软银将在此轮融资中投入约4亿美元，而春华资本和淡马锡仍在讨论。Paytm Mall预计将在未来四到六周内完成基金募集，该项目预计将以201亿美元的总商品价值或GMV运行利率结束2018财政年度。消息人士称，大部分资金将用于线下扩张业务。这将成为Paytm Mall的第一笔外部资金，后者从Paytm支付平台母公司One97通信中分拆出来。在Paytm Mall去年成功领导该国最大的网络零售商Flipkart的25亿美元融资之后，印度网上零售业的据点将进一步得到提升。软银还向Paytm的母公司One97通信提供10亿美元的支付业务。去年，阿里巴巴集团以2亿美元领投运营Paytm Mall的Paytm电子商务公司。如果达成交易，对于由前高盛中国董事长Fred Hu创立的春华资本来讲，将是在印度的第一笔投资。

四、并购基金

1、河南森源电气股份有限公司拟参与并购基金

河南森源电气股份有限公司与北京冉森汇智投资基金管理有限公司签订了《并购基金合作框架协议》。并购基金规模拟定为人民币15亿元，其中森源电气作为劣后级有限合伙人拟出资不超过人民币5亿元，其他合格投资者作为优先级有限合伙人出资10亿元。各方均为现金方式出资，有限合伙人按缴款通知要求一次或分期缴付出资。并购基金将依据“大电气”的发展战略，主要以新能源（包括光伏发电、风力发电、锂电池、充电桩等）、工业机器人、智能电力装备、智能信息化装备等领域为主要投资方向，寻找合适的并购项目进行投资。冉森汇智在基金管理和产业并购领域具有丰富的专业经验和行业资源，本次公司与其合作投资设立产业并购基金，能够充分利用外部专业团队，发挥并购基金的资金优势，布局与公司主营业务具有相关性、协同性、符合公司发展战略的优质项目，筛选、孵化、储备符合公司发展战略的优质标的资产，有助于公司整合电气行业资源，降低投资并购风险，为公司实现“大电气”的战略目标奠定坚实基础，从而进一步提升公司的综合实力。

五、行业动态

1、【金融】基金及子公司专户下降 券商期货资管小幅上升

中国基金业协会官微昨日发布了今年1月基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务规模。数据显示，截至2018年1月底，证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计28.85万亿元，较2017年12月底减少1827亿元，减幅为0.63%；证券公司及期货公司的资管规模比去年12月底小幅提升，基金公司及基金子公司的专户管理规模则小幅下降。中基协数据显示，截至2018年1月底，四大类资管规模合计28.85万亿元，其中，证券公司资管业务管理资产规模16.57万亿元，占比57.43%；基金公司专户业务管理资产规模4.92万亿元，占比17.05%；基金子公司专户业务管理资产规模7.14万亿元，占比24.75%；期货公司资管业务管理资产规模2215亿元。同时，今年1月，证券期货经营机构共备案1048只产品，设立规模1242.2亿元，较2017年12月减少1549.82亿元，下降55.51%。其中，证券公司备案434只，设立规模697.53亿元，占比56.16%，占据半壁江山；基金公司备案156只，设立规模189.87亿元，占比15.28%；基金子公司备案198只，设立规模320.59亿元，占比25.81%；期货公司备案260只，设立规模34.22亿元，仅占2.75%。

2、【互联网】9年"烧掉"107亿美元 Uber投资者为何还甘心投资

3月7日，据彭博社报道，Uber已创立9年，并烧掉了大约107亿美元。过去10年间，北美只有一家科技公司的年度亏损额高于Uber去年的亏损额。但没有一家公司像Uber这样在发展初期耗费了如此多的资金。投资者向Uber注入了173亿美元的资金。这笔巨额投资能否获得回报则取决于Uber能否扭转亏损局面。对Uber财务状况的分析显示，在估值为400亿美元至600亿美元之间的北美科技公司中，Uber的销量增长速度约是这些公司平均速度的三倍。从销售额/市值比(用于分析一家公司在同类公司中是否更具价值)来判断，Uber的估值是年营收的7倍，而同级别估值公司的平均比率为4.2倍。比率约低，投资越有价值。单单从年营收来看，Uber确定很有投资价值。Uber是一家极为另类的公司。很少有公司在这么短的时间内发展得如此迅猛、但亏损得这么多。Uber就像一个长不大的彼得潘，公司本该盈利了，但依旧深困在赤字的泥潭中。据传明年Uber将申请上市，建议Uber也应该提供这种含金量更高的数据。

3、【传媒娱乐】网易云音乐与阿里达成版权合作

3月6日消息，网易云音乐与阿里音乐今日共同对外宣布，双方已达成音乐版权互相授权的合作。双方就各自的音乐版权资源进行了置换。网易云音乐将天娱、爱贝克思(avex)、丰华、华研国际等音乐版权转授给阿里音乐；同时，阿里音乐将滚石、S.M 、BMG等音乐版权转授给网易云音乐。至此，两大音乐平台的网络版权结构得得以进一步完善。阿里云音乐将华研国际的音乐版权授权给阿里，而华研国际在一周之前刚在两者之间进行了倒手。华研国际是台湾最大的唱片公司之一，也是台湾唯一股票上市的音乐公司，旗下拥有S.H.E、炎亚纶、动力火车、林宥嘉、曾之乔、Popu Lady、周蕙、F.I.R.、邱胜翊(王子)、郁可唯等众多艺人。2月28日，华研国际发布公告称，与阿里巴巴签订的音乐独家授权合约到期中止。然而第二天便又发布公告，与网易云音乐达成战略合作，网易云音乐就此获得了华研旗下目前全量音乐库的授权。

4、【医疗健康】微软云计算精准医疗工具开测 几大巨头争相布局医疗健康领域

微软公司(Microsoft Corp..) 在下周召开的一个重要的健康资讯科技会议之前宣布消息称，公司正在发布新的云计算技术，以对抗疾病，并帮助医疗保健公司遵守隐私法规。随着医疗行业转向互联网计算，微软有望赢得更多业务。微软为其Azure服务推出了一款工具，该工具将强大的计算资源用于精准医疗的基因分析任务，比如针对特定癌症的定制疗法。该公司还发布了一份蓝图，提供给那些希望在遵守隐私规定的同时将病患健康数据转移到云端的公司。微软还为那些希望使用其团队合作聊天程序的健康公司提供模板，这是Slack的竞争产品，同时确保聊天对话遵循行业的隐私和数据保留规则。该公司还利用其机器学习工具来创建项目Empower MD，这是一种能自动记录病人和医生对话记录的工具，包括预约时间等关键数据，并以标准化方式存储信息。亚马逊公司(Amazon.com Inc.)也宣布了向自己的员工提供医疗服务的计划，这增加了一些医疗公司将电子商务和云计算的龙头企业视为竞争对手而非合作伙伴的可能。

5、【智能制造】深入布局智能硬件 陆奇带队成立百度智能生活事业群

3月6日，工信部副部长陈肇雄表示，将确保手机流量漫游费于7月1日前取消，这是在前一天政府工作报告提出取消手机流量漫游费要求后，工信部又确定了具体的实施时间。近年来，提速降费的力度不断加大，语音长途费在去年取消，但随着每年上网流量的增加，消费者对流量漫游费的取消需求也越来越大。不过，三大运营商可能要承担不小的工程和业绩压力。但对于运营商来说，取消流量漫游费并不是一项简单的工作。融合网CEO吴纯勇表示，运营商体系很庞大，比照省级行政区域进行管理，因此从经营上看就存在地域差异问题，取消这项费用就要和取消长途费用一样，进行结算系统的修改，这并不容易。此外，流量漫游费的取消对于运营商的业绩也可能会有影响。据了解，运营商在降费的过程中一直注意保护流量价格弹性，实现薄利多销，如果流量价格弹性下降较多，三大运营商的业绩可能处于下滑态势，行业形势或愈加艰难。去年，在取消长途费用并降低资费后，运营商都不同程度受到了影响。

6、【电子信息】电信行业落实提速降费 流量漫游费7月1日前取消

3月6日，工信部副部长陈肇雄表示，将确保手机流量漫游费于7月1日前取消，这是在前一天政府工作报告提出取消手机流量漫游费要求后，工信部又确定了具体的实施时间。近年来，提速降费的力度不断加大，语音长途费在去年取消，但随着每年上网流量的增加，消费者对流量漫游费的取消需求也越来越大。不过，三大运营商可能要承担不小的工程和业绩压力。随后，三大运营商纷纷表态，表示将坚决贯彻落实加大网络提速降费力度的相关要求，将立即行动、全力以赴，确保相关举措全面尽快落地实施。流量漫游费的取消对于运营商的业绩可能会有影响。据了解，运营商在降费的过程中一直注意保护流量价格弹性，实现薄利多销，如果流量价格弹性下降较多，三大运营商的业绩可能处于下滑态势，行业形势或愈加艰难。去年，在取消长途费用并降低资费后，运营商都不同程度受到了影响。

7、【环保节能】全国人大代表陈华元：雄安新区建设坚持生态优先

全国人大代表陈华元称，今年政府工作报告提到，以疏解北京非首都功能为重点推进京津冀协同发展，高起点规划、高标准建设雄安新区。我认为，坚持生态优先、绿色发展，努力建设绿色低碳新区，应该成为建设雄安新区这个“千年大计”的应有之义。如何实现这个目标？我认为，关键是要把生态优先理念贯穿雄安新区建设全过程，始终坚持3种理念：一是生态设计理念，注重建筑设计的适应性，注重绿色能源的充分利用，注重装配式建筑及绿色建筑材料的使用，注重城市配套设施生态设计；二是生态建设理念，广泛应用新技术、新材料、新工艺，始终贯彻绿色建造、智慧建造的新理念；三是生态运营理念，建立完善的生态运营技术路径，利用好智慧城市管理系统，不断完善生态运营。由中建集团建设的雄安市民服务中心项目是“雄安新区第一标”，在设计建造过程中，我们融入了数字城市、智慧城市、海绵城市、绿色城市等先进理念，应用了30多项建筑新技术，最大程度降低了施工对环境的影响，希望能为雄安新区打造一座绿色、生态、节能、优质的样板工程。

六、政府监管

1、银监会：下调拨备红线：一行一策 有利于提升业绩表现

银监会于2月28日印发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银监发[2018]7号），调整商业银行贷款损失准备监管要求，相关部门已接到通知，其主要内容是，银监会将原有2.5%的贷款拨备率、150%的拨备覆盖率指标分别调整为1.5%-2.5%、120%-150%的浮动区间。具体实施上，银监会将依据资本充足率、逾期90天以上贷款纳入不良贷款比例、处置不良贷款占新增不良贷款比例三个定量指标及机构类别等定性因素，对各个银行制定不同的拨备监管红线，“一行一策”、“同质同类”。从三个定量要求来看，银监会在奖励“老实”合规的银行机构，主要目的可归纳为两个：1）督促银行对不良真实分类，加快处置表内不良，提高银行内部的风控水平，降低银行面临的系统性风险；2）满足要求的银行，利润与资本金会有所增加，可缓解银行资本金不足的压力，减少银行服务实体经济的后顾之忧，也为未来表外资产回表创造了空间。