一、宏观动态

1、G20峰会召开在即中国呼吁采取更多经济刺激计划

世界上20个最大经济体的财政部长将聚集上海参加2月26日召开的G20会议。中国财政部副部长朱光耀在2月25日表示，世界各国应该部署更多财政刺激以促进全球经济增长。朱光耀的评论反映出，国际经济合作与发展组织等国际机构都在呼吁推出新的支出计划以提振需求。朱光耀在上海国际金融研究所会议上表示，有财政扩张空间的国家应该采取行动。现在不能只依赖货币政策，财政政策也必须发挥作用。 朱光耀还表示，中国有信心将人民币汇率保持在合理均衡的水平。中国有增加开支的空间，而具体的增加空间将在下月的全国人民代表大会上决定。中国央行的官员在文章中指出，随着中国政府试图削减公司税，中国有能力使预算赤字增加到GDP的4%水平。低水平的政府债务、较快的经济增长和丰富的国有资产使中国有更多的能力来发行更多债券。

2、十五地开展服务贸易创新发展试点

经李克强总理签批，国务院日前印发《关于同意开展服务贸易创新发展试点的批复》，同意在天津、上海、海南、深圳、杭州、武汉、广州、成都、苏州、威海和哈尔滨新区、江北新区、两江新区、贵安新区、西咸新区等省市（区域）开展服务贸易创新发展试点，试点期为2年，自国务院批复之日起算。

3、重要领域首批混改试点上半年确定

国资委25日召开媒体通气会，国资委副主任张喜武介绍了开展“十项改革试点”的具体安排和部署。据悉，今年国资委将选择3-5户企业开展国有资本投资公司试点，推进诚通集团、国新公司改组为国有资本运营公司工作。同时将在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重要领域推进混合所有制试点，上半年将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点。

4、财政部：1月中央政府收入7256亿收支赤字1131亿

财政部公布的2016年1月中央政府收支及融资数据显示，1月中央政府支出为8387亿元人民币，较去年同期的7512亿增加11.6%。其中，中央本级一般公共预算支出1537亿元，中央对地方转移性支出（扣除土地出让支出）6850亿元。1月中央政府收入为7256亿元，较去年1月的7305亿元略减0.7%；其中，中央一般公共预算收入7020亿元，中央政府性基金收入231亿元，中央国有资本经营收入5亿元。当月中央政府收支赤字为1131亿元。中央政府融资85亿元。

二、上市借壳

1、鑫远集团拟作价逾30亿元借壳兰州黄河（000929.SZ）

2月26日兰州黄河发布重组预案显示，公司拟通过重大资产置换、发行股份购买资产、股权转让以及募集配套资金的一系列交易，实现鑫远集团借壳上市，后者交易作价约30.88亿元。交易后公司控股股东将变更为昱成投资，实际控制人将变更为谭岳鑫。由于深交所将对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。根据方案，公司拟置出全部资产和负债（作价9.07亿元），与拟置入资产鑫远集团100%股权（作价30.88亿元）等值部分进行置换，差额部分由公司以10.75元/股非公开发行2.03亿股支付。此外，股权转让交易包括：甘肃新盛回购昱成投资所持甘肃新盛45.95%股权；甘肃新盛受让黄河新盛所持200万股兰州黄河股票；甘肃新盛将所持黄河新盛50.70%股权（已扣除200万股兰州黄河股票）转让给昱成投资；甘肃新盛受让上市公司置出资产。

鑫远集团主营业务为房地产投资开发（包括房地产开发与经营和酒店经营）和污水处理，目前其房地产开发项目均集中于湖南长沙市，污水处理业务主要由全资子公司通过长沙市开福污水处理厂进行运营。

2、自然人上位成都路桥（002628.SZ）大股东 或谋求旗下资产借壳上市

自2015年12月29日首次举牌成都路桥后，自然人李勤明显加快了增持脚步。2月23日成都路桥公告称，李勤通过深交所集中竞价交易系统累计买入公司股份1.48亿股，占公司股份总额的20.06%。此次举牌后，李勤成为上市公司第一大股东。而李勤是中迪禾邦集团的董事长，其大手笔增持可能是为了谋求旗下资产借壳上市。资料来看，李勤系四川地产商中迪禾邦集团董事长。中迪禾邦是一家创立于2006年，根植于成都，注册资金逾5亿元的公司。目前已形成房地产开发、商业运营管理、酒店运营管理、物业管理、文化旅游、金融投资、项目投资、健康医疗产业、影视投资、股权投资十大核心产业。

3、万达影业拟筹资15亿美元或2016年借壳上市

万达旗下万达影业正筹备上市，拟在上市前募集资金上百亿元（约15亿美元）。投资人的出资方式为受让万达影业老股及增资万达青岛，完成这一轮募集资金后，万达影业资本化三种可能：1）借壳上市；2）独立上市；3）装入万达已上市公司。

万达影业成立于2011年，2015年已成为中国规模最大的民营电影制作公司及民营电影发行公司。2015年万达影视投拍影片票房收入总计67.5亿元，位列民营影视公司第一，比第二名高出近一倍，占国产片市场份额24.8%。万达影视旗下五洲发行公司是中国最大民营电影发行公司。传奇影业虽然不是美国最大的影视公司，但过去10年里每年都能够有全球票房排名前10的影片问世。一旦成功上市，王健林在影视领域的版图将更加壮大，也将成为业务遍及全球，是全世界唯一一家拥有全球发行及放映渠道的企业。

三、并购事件

1、国药系资产整合细节渐显 国大药房有望注入A股上市平台

国药集团旗下多家上市公司停牌，筹划重大事项的目的之一便是解决同业竞争问题。值得一提的是，国药控股旗下重要资产——医药零售板块国大药房有望注入A股上市平台，以求得较高估值。为解决同业竞争问题2月18日国药股份宣布停牌。2月25日国药股份发布了《关于实际控制人延期履行相关承诺的公告》，国药集团拟延期履行相关承诺，将承诺完成期限由原先的2016年3月11日延期至2017年3月11日。国药系相关人士透露，解决同业竞争问题、整合资产平台是上述多家公司停牌的主要原因。此次国药股份停牌解决的问题是与国药集团港股上市公司国药控股在北京地区的同业竞争。此外，按照目前公布的方案，在整合之后国药一致的主营业务将变为“分销+零售”，而现代制药将成为国药集团的化药平台。

2、恒信移动(300081.SZ)拟13亿元收购东方梦幻 进入泛娱乐产业

2月26日恒信移动公告称，公司拟以发行股份的方式收购东方梦幻文化产业投资有限公司全体股东持有的东方梦幻100%股权。本次交易完成后，东方梦幻将成为上市公司的全资子公司。截止2015年12月31日，标的公司股权的交易价格初步确定为129,000万元。本次发行股份购买资产的发行价格为29.67元/股，发行股价数量为43,478,256股。鉴于本次交易对方之一孟宪民，系本公司的控股股东和实际控制人，与本公司存在关联关系。孟宪民认购上市公司非公开发行股份的行为构成关联交易。本次交易不会导致本公司控制权发生变化，不构成借壳上市。东方梦幻全体股东承诺东方梦幻2016年度、2017年度、2018年度实现的税后净利润数分别不低于2,487万元、10,143万元、13,405万元。若达不到，则按协议补偿。

东方梦幻主营业务为基于IP内容的全CG影视及动漫内容制作、虚拟现实影视及体验内容制作、小型儿童动漫主题场馆和动漫嘉年华的组织、相关IP的商业运营及市场开发。交易完成后，上市公司将进入泛娱乐产业。随着VR/AR技术的不断成熟以及VR/AR产品的不断普及，上市公司将覆盖CG合成影视的制作业务、虚拟视觉体验场馆开发运营业务、虚拟视觉影视剧业务、动漫开发业务、在线视频业务及IP品牌的衍生品开发授权业务等内容服务领域。

3、广汇汽车(600973.SH) 全资子公司拟出资24.2亿元收购武汉康顺汽车服务

2月26日广汇汽车公告称，为进一步提升广汇汽车服务股份公司的品牌结构、 进入湖北区域， 并加密优化北京及长春两市网点覆盖，公司全资间接子公司新疆龙泽拟以自有资金收购 KangshunAutomobile Holding Hong Kong Ltd 及武汉康顺集团有限公司

持有的标的公司 99.41%、0.59%的股权，交易作价按照标的公司业绩承诺期内平均净利润的 8 倍进行，标的公司主要持有 9 家 4S 店面（2 家保时捷店、2 家宝马店、2 家捷豹路虎店、1 家雷克萨斯店、1 家进口大众店和 1 家一汽大众店） 。

4、国投电力（600886.SH）拟1.85亿英镑收购 RNEUK

2月26日国投电力公告称，公司拟支付 1.854 亿英镑（视收购标的下属 Inch Cape 海上风电项目能否获取差价合同或其他类似优惠支持确定是否另行支付0.166亿英镑）收购 Repsol Nuevas Energias S.A.下属的全资子公司 Repsol Nuevas EnergiasUK Limited100%的股权，并承诺收购完成后由 RNEUK 下属的 Repsol Beatrice Limited对 Beatrice 海上风电项目进行不超过 2.5 亿英镑的后续投入。RNEUK 持有位于苏格兰北部东海岸 Beatrice 海上风电项目 25%股权及 Inch Cape 海上风电项目 100%股权。

英国海上风电已较为成熟且投资回报极具吸引力。Beatrice 项目已获得较高水平的电价保证，将采用对股东风险最小的项目融资方式，且控股股东为行业资深的合作伙伴，有利于项目及公司未来的发展。Inch Cape 项目已获得各项批文，将参加下一轮差价合同的竞标。此外，收购标的公司的管理团队也将继续留在公司进行管理， 其丰富的欧洲海上风电开发经验将助力公司在欧洲清洁能源电力项目上的后续开发。本次收购对公司海外发展具有重大的战略意义。收购完成后，公司将同时在发展中国家和发达国家拥有资产，海外资产布局将得到优化，有利于实现十三五海外发展目标。 公司通过收购正式进入海上风电这一新兴发电领域，有利于积累在发达国家海上风电行业的经验、学习先进有效的建设运营管理手段，将其引入国内海上风电领域。

5、德尔未来（002631.SZ）拟5093万收购实控人旗下公司 整合家居产业资源

2月26日德尔未来发布公告，公司与实际控制人汝继勇签署了股权转让协议，公司拟以现金受让汝继勇持有的苏州百得胜智能家居有限公司48%股权，转让总价格为 5093 万元。本次股权收购完成后，百得胜将成为公司控股子公司。

百得胜成立于2012年2月，汝继勇持有其48%的股权。百得胜主要产品以定制环保衣柜及配套家具为主，主营产品主要应用于家庭居室空间收纳、物品摆放陈列等。公司现有广州和苏州两个生产基地，按照订单化生产的方式组织定制衣柜的生产，目前百得胜拥有专卖店 600家左右，遍布全国 30 多个省市自治区。百得胜2014年、2015年1-11月分别实现营业收入1.86亿元、2.43亿元，实现合并报表后归属于母公司所有者的净利润分别为1769.26万元、2203.1万元。德尔未来表示，公司制定了以“智能互联家居产业+石墨烯新材料新能源产业”双主业的发展战略，本次收购意在实施家居产业战略转型升级，整合家居产业资源，包括地板、定制衣柜、墙板等全屋空间定制产品供应链体系，整合家居研发，销售网络、安装服务、大数据分析体系等家居产业资源，打造家居生态产业链。

6、富士康并购夏普总值达7000亿日元

2月25日据《日经新闻》报道，夏普董事会接受了富士康规模为7000亿日元（约407.4亿元人民币）的收购提议 ，但并未透漏更多细节。三星、日本政府、富士康抢夺夏普的“砸钱”比赛，终于要尘埃落定。富士康内部人士则表示，鸿海在完成夏普公司收购之后，可能将Sakai工厂的部分股权转让给三星电子。

四、并购基金

今日无并购基金资讯。

五、行业动态

1、【金融】6家银行试点不良资产证券化额度500亿

多渠道获悉工行、建行、中行、农行、交行和 招商银行6家银行将参与首批试点，总额度500亿元。一位央行金融市场司人士称，500亿元的总额度之下，并没有具体分到哪家银行有多少额度，目前让各家银行开始报方案。试点没有具体的启动时间，视各家银行报方案的进展而定。中国资产证券化试点始于2005年3月。不良资产支持证券方面，信达资产管理公司、东方资产管理公司和 建设银行发行共四单不良资产支持证券。2009年初，在金融危机背景下，出于安全和稳健的考虑，银监会暂时停止审批不良资产证券化。2014年重启的资产证券化业务，但都是优质资产证券化，不良资产证券化尚未有新突破。另据彭博报道，知情人士称，中行拟发行首期近3亿元不良信贷资产证券化产品。 招商证券担任牵头主承销商；该期证券暂计划分优先档与次级档，规模分别约逾2亿元和约6000万元，其中次级档将限制四大资产管理公司参与。

2、【金融】国务院激励政策落实：专项建设基金等方面予以支持

国务院发布通知称，据2015年国务院大督查情况，1月6日国务院常务会议决定对落实有关政策措施成效较明显的20个市（州）、20个县（市、区）给予表扬，在 2016年对这些地区实行“免督查”，并采取相应措施予以激励。通知称在2016年专项建设基金安排中对受表扬地区予以支持，由受表扬地区根据国务院确定的专项建设基金支持领域，自主选择申报急需建设的重点项目。受表扬地区企业2016年申请发行企业债券，可直接在国家发展改革委政务服务大厅现场提交申报材料，不需省级发展改革部门转报。对受表扬地区给予新增建设用地计划指标奖励，奖励指标在2016年全国土地利用计划中单独列出，纳入计划执行管理。

3、【互联网金融】互金协会启动首批拟发展会员单位报名3月挂牌

2月25日有互联网金融企业负责人称，其所在的企业已经收到了《关于报送中国互联网金融协会会员单位代表的通知》。《通知》内容显示，经党中央、国务院批准，中国人民银行牵头开展中国互联网金融协会（以下简称“协会”）组建工作。目前，协会筹备工作已基本就绪，即将组织召开协会挂牌成立有关会议。按照国家民政部对中国互联网金融协会挂牌成立工作的要求，依据《中国互联网金融协会章程》、《中国互联网金融协会会员管理办法》（以下简称《会员管理办法》）规定，现启动协会首批拟发展会员单位会员代表的报名工作。《通知》还要求，各会员单位将相关资料于3月3日前反馈至协会。对此，上述负责人称，按照目前安排的话，协会成立最快也要到3月10日以后。

4、【电信】工信部：我国5G技术研发试验将在2016-2018年进行

工信部总工程师张峰25日在国新办举行的新闻发布会上说，我国5G技术研发试验将在2016年到2018年进行，分为5G关键技术试验、5G技术方案验证、5G系统验证三个阶段。

5、【制造】工信部：深入实施“中国制造2025”推进化解产能严重过剩

国务院新闻办公室于2月25日上午在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请工信部部长苗圩介绍工业稳增长调结构有关情况，2016年工信部将按照中央的统一部署，着力推进供给侧结构性改革，深入实施“中国制造2025”；全力以赴保持工业经济平稳增长；坚定不移推进化解产能严重过剩；大力扶持小微企业的发展；持续推进简政放权、放管结合、优化服务。苗圩还表示，工信部今年将重点从供给侧结构性改革入手，具体来抓几个方面的工作：一是制定六大行业分业施策的指导性意见，或者三年行动计划。二是启动新一轮重大技术改造提升工程。紧紧围绕传统行业改造升级需求，实施一批重大技改项目。三是开展改善消费品供给专项行动，实施以增品种、提品质、创品牌为内容的“三品战略”，引导企业加快适应市场需求变化。四是促进绿色建材、钢结构、铝型材在各领域扩大使用，实施新能源汽车的推广计划。

6、【传媒】上海今年将组建知识产权交易所

上海市知识产权局局长吕国强2月25日在谈到今年上海知识产权工作重点时指出，今年要组建上海知识产权交易所，为知识产权科技成果的转化创造平台。此外，上海还将建立统一的专利、商标、版权的公共信息服务平台，为社会提供知识产权的服务，同时还将加快建立知识产权的快速维权机制。在刚刚出炉的《关于加强知识产权运用和保护支撑科技创新中心建设的实施意见》中也提出，要探索知识产权金融创新，表现在：完善知识产权投融资政策，支持银行、证券、保险、信托等机构广泛参与知识产权金融服务，鼓励商业银行开发知识产权融资服务产品。进一步促进知识产权质押融资工作，完善知识产权融资服务平台，建立知识产权质押融资市场化风险补偿机制，争取国家将专利质押登记权下放至上海，简化质押融资流程，拓展质押业务。扩大专利保险试点范围，增加保险品种，完善专利保险服务体系。探索建立产业知识产权运营基金，促进重点产业知识产权实施和产业化。整合现有资源，按照专业化、市场化、国际化原则组建上海知识产权交易中心。以专利权为主要内容开展知识产权信托交易试点，探索开展知识产权证券化业务。

六、政策监管

1、证监会澄清传言：从未单独研究过创业板注册制

证监会2月26日表示，从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。注册制改革是我国资本市场改革的方向，改革的制度设计必须充分考虑我国市场的环境和条件。全国人大做出的授权决定，为启动注册制改革的技术准备工作提供了法律依据。证监会将按程序研究制定专门的部门规章、信息披露准则和规范性文件，系统构建注册制的规则体系。这一工作需要有一个较长的时间过程。在此过程中，证监会将与市场各方充分沟通，凝聚共识，形成改革合力。在此之前，新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。

2、中融人寿：正在积极推进股东增资改善偿付能力

保监会下发监管函，称因中融人寿偿付能力不足，即日起不得增加股票投资。从中融人寿公司方面得到信息显示，公司正在积极推进股东增资行动，尽快改善现状，提高偿付能力充足率。公司方面称，占比20%的单一大股东清华控股对于增资行动十分支持，正在积极筹划中。并且鉴于看好保险市场未来发展前景，还将加大投资提升股权占比，提升现有的20%占比。中融人寿去年10月以来在资本市场大手笔举牌真视通、 天孚通信、 鹏辉能源等股票。